关注丨外资战略投资中国上市公司,门槛大幅降低

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与前次修订相比,降低资产总额投资门槛、增加要约收购的投资方式等仍是主要看点。随着中国营商环境的持续改善以及不断扩大对外开放,资本市场竞争力明显提升,对外资的吸引力依然强劲。
6月18日,商务部就《外国投资者对上市公司战略投资管理办法(修订草案公开征求意见稿)》(以下简称战投办法修订草案)公开征求意见。
战投办法修订草案明确,允许符合条件的外国自然人实施战略投资,并降低对非控股股东的外国投资者或其全资投资者的资产总额要求,从拥有1亿美元资产或管理5亿美元资产的要求,降至5000万美元和3亿美元。
此外,还取消了外国投资者通过上市公司定向发行新股方式实施战略投资的持股比例要求,将通过协议转让方式实施战略投资的持股比例要求从10%降低至5%。
此前规定禁止外国自然人进行战略投资,并要求外国投资者持股比例不低于10%,还设定了36个月的持股锁定期,此次战投办法修订草案将持股锁定期调整为12个月。
在投资方式中,除了此前规定的定向发行和协议转让两种方式外,战投办法修订草案增加了要约收购方式,并放宽跨境换股条件,外国投资者可以以其持有或者增发的境外非上市公司股份作为支付手段。
国研新经济研究院执行院长朱克力表示:“战投办法修订草案以法治建设为核心,为外商投资保驾护航,呈现出不少亮点。如投资门槛的大幅降低,这将吸引更多外资参与A股市场,还有要约收购的放开,将为外资提供了更多可选择的战投方式。”
资本市场作为现代金融体系的重要组成部分,具有牵一发而动全身的重要作用。
《全球资本市场竞争力报告(2020)》显示,从全球排名来看,中国资本市场竞争力明显提升,已跃居全球第5位。
报告称,近年来,中国资本市场全面深化改革持续推进,尤其是2019年设立科创板并试点注册制改革落地见效,资本市场在保持规模指标领先优势的同时,功能指标排名显著提升,带动综合排名大幅升至全球第5位,显著缩小与发达国家或地区资本市场的差距。
与此同时,外资对进入中国市场的兴趣持续高涨,寻求更加便捷进入渠道的需求不断上升。
近日,全球知名投行摩根士丹利建议全球投资者增持A股,资管巨头贝莱德、路博迈和富达于今年上半年相继提交中国公募牌照申请,摩根大通旗下摩根资产管理也于今年4月份宣布拟收购上投摩根基金股权至100%。
此时,大幅降低外资对上市公司战略投资门槛,既能畅通外资的投资渠道,助其积极参与开展对A股上市公司的战略投资,也能促进上市公司股权多元化,提高利用外资水平,助推证券市场高质量发展。
但也有人担忧,持股锁定期缩短、转让比例要求降低,外资是否会因此便利而大幅撤走?
对此,专家认为,当前A股市场估值较低,对外资吸引力强劲,此时降低外资战略投资上市公司门槛,将为外资流入注入新动力。
保德信投资管理(上海)有限公司董事总经理孙昊表示,受疫情影响全球经济尚未恢复元气,中国市场的系统性回报还会持续高于其他主要经济体,这也会使国际投资者增加对中国市场的投资。
毕马威中国发布的2020年第二季度《中国经济观察》报告认为,跨境投资会受到疫情等短期因素的影响,但其更加关注投资目的地的市场环境和长期发展前景。
报告称,中国宏观经济发展的前景和韧性、持续改善的营商环境和不断扩大的对外开放,以及完整的上下游产业链和优质的要素资源,仍然对外资具有“多重吸引力。
商务部公布的最新数据显示,5月全国实际使用外资686.3亿元人民币,同比增长7.5%,延续4月的增长态势。
商务部新闻发言人高峰称,未来,中国将坚定不移扩大对外开放,继续放宽外资准入限制,扩大鼓励外商投资范围,积极构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。

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来源/中国一带一路网 作者:曹家宁
责编/陈晓宇 监制/李雨思
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