【石化】数字平台搭建全产业链，贝克休斯为全球首家——海外油服巨头三部曲之（赵乃迪/裘孝锋）
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报告摘要
油服三巨头之贝克休斯再腾飞。贝克休斯（Bakerhughes）以钻井技术起家，2017年与通用电气公司的油气业务进行合并，重组为“贝克休斯、通用电气子公司”（Baker Huges，a GE company），即“新贝克休斯”（“BHGE”），成为涵盖上中下游全领域产业链的油服巨头，从海底到“云”端，提供一体化油田产品、服务和数字化解决方案的全方位服务。此次合并后，新贝克休斯将自己定义为全球第一家也是唯一一家全领域数字化油服公司。从业务来看，新贝克休斯分为五大业务板块：上游板块、中游板块、下游板块、工业板块和数字化板块，其业绩按照四大业务部门（油田服务、油田设备、涡轮机械和过程解决方案、数字解决方案）进行报告。目前，新贝克休斯在120多个国家开展业务，拥有员工约67000名，总部设在伦敦和休斯顿。2018年贝克休斯的全年总收入为228.77亿美元，相比2017年171.79亿美元增长了33%，经营利润率为6.1%。
三大独特竞争优势铸就增长新引擎
（1）纵向一体化服务模式：目前全球几大油服公司的业务都主要限于上游领域。而贝克休斯实现了上中下游全领域覆盖，可以说是“全能型”油服公司。在上游勘探开发领域，贝克休斯与斯伦贝谢、哈利伯顿、威德福等各擅胜场，基本差别不大。但是，在中下游尤其是天然气液化和天然气发电方面，贝克休斯的优势极为明显。贝克休斯的纵向一体化发展战略能起到终端带前端的效果。贝克休斯的全领域服务能力既能减少协调问题，加快项目建设，又能统筹上中下游规划安排，实现纵向协同效应。
（2）独立数字化板块：独立的数字化板块是贝克休斯与其他油服公司的最重要的区别和最大的创新点。依托于GE的Predix工业物联网操作平台，利用特色传感设备，加上云计算和人工智能AI，实现信息世界和物理世界的双向互动，从而实现数字技术跨越物理界限在上游油气勘探开发生产领域的应用。BHGE Digital是公司的石油产业物联网（IoT），贯穿于上中下游各个领域，实现全产业链的无缝连接，减少项目协调时间，提高工作效率，为客户提供全方位服务。
（3）跨界技术融合环保理念：贝克休斯承诺到2030年将二氧化碳当量排放量减少50%，到2050年实现排放零增长。这就意味着，公司未来要加大创新技术组合来帮助客户减少二氧化碳的排放。为此，公司创新多项既能带来业绩增长又能节约能源的技术产品，包括LUMEN甲烷检测系统、模块化天然气处理方案、flare.IQ?燃料优化系统等。具有代表性当属LM9000型航空改型燃气轮机，此机器来自于通用电气为波音777飞机引擎制造的GE90-115B型轮机，现在被应用于液化天然气（LNG）中，市场反馈效果极佳。技术的跨界应用不仅践行了公司的环保理念，同时带来了业绩增长的新契机。
风险提示：油服行业景气状况不及预期；公司业务转型的压力；公司经营管理上的问题。
发布日期：2020-02-12
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