自2013年提出“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”合作倡议以来，中国持续深化与“一带一路”相关国家的经贸合作，提升贸易投资自由化和便利化水平，持续推进更高水平对外开放。截至2020年11月11日，中国已与138个国家和31个国际组织签署201份共建“一带一路”合作文件。

近年来，中国与“一带一路”沿线国家的贸易往来呈增长趋势。2013-2019年，中国与“一带一路”沿线国家货物贸易进出口总额从1.04万亿美元增至1.34万亿美元，其中与越南、马来西亚、俄罗斯、泰国、新加坡、印度等国贸易规模较大。2019年，中国与138个签署“一带一路”合作文件的国家货物贸易总额高达1.90万亿美元，占同期中国货物贸易总额的41.5%。

投资方面，近年来中国对“一带一路”沿线国家投资合作稳步推进。2019年，中国对“一带一路”沿线国家实现直接投资186.9亿美元，同比增长4.5%。截至2019年末，中国对“一带一路”沿线国家的直接投资存量为1795亿美元，占中国对外投资直接投资存量的8.2%，主要投资对象包括新加坡、印度尼西亚、俄罗斯、老挝、马来西亚、哈萨克斯坦等。对外工程承包方面，“一带一路”沿线国家是中国对外工程承包的核心区域，2019年新签合同额1548.9亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的59.5%，同比增长23.1%；完成营业额979.8亿美元，同比增长9.7%。

为衡量中国与“一带一路”沿线国家关联度，本报告对中国与沿线国家的关联度进行定量分析，辅以定性分析以衡量不能完全被量化的指标。其中，定量指标包含各国来自中国的投资存量、进口规模和出口规模占比，旨在衡量中国资金和与中国的经贸往来对其投资和贸易的重要性。定性分析则在考虑中国对该国近年来投资流量的变化、贸易结构以及双方的外交关系等因素基础上进行综合判断。

整体来看，中国与“一带一路”沿线国家关联度普遍较高，但地域差异明显。从报告覆盖的国家来看，东南亚、中亚和东亚与中国关联度较高，其中老挝、塔吉克斯坦等国来自中国的投资存量占比较高，而蒙古、缅甸、土库曼斯坦等国对中国的出口量占比较高。此外，对于日本、韩国和新加坡的诸多跨国企业和投资机构，中国是其最大的市场和投资重点地区，创造大量的市场机会和利润，因此这三个国家与中国的关联度同样处于较高水平。中国是全球大宗商品最重要的进口国，而大宗商品出口国也难以找到替代市场，因此中国与大宗商品出口国经济互补性较强，关联度普遍处于较高或中等水平。对于中东欧和高加索地区等区域，其主要的贸易和投资伙伴为欧盟或俄罗斯，与中国的关联度较低。

图1：中国与“一带一路”国家出口和投资情况

图2：中国与“一带一路”国家关联度统计

疫情冲击下，中国与“一带一路”沿线国家之间的经贸往来和投资关系更加密切，部分国家出台了吸引外资特别是中资的政策。2020年前三季度，“一带一路”沿线贸易呈现出极强的活力，中国与“一带一路”沿线国家的贸易总额达到了9634亿美元，较去年同期下跌1.02%，但占比小幅提升0.2个百分点至29.2%，成为推动中国外贸增长的重要动力。贸易对象仍集中在东盟、俄罗斯与印度等国家，其中与东盟贸易表现抢眼，前三季度贸易额达到4818.1亿美元，同比增长5%，东盟占“一带一路”沿线贸易总额的50.1%。投资方面，前三季度中国企业在“一带一路”沿线对57个国家非金融类直接投资130亿美元，同比增长29.7%，占同期总额的16.5%，较上年同期提升4.1个百分点，主要投向为东盟、哈萨克斯坦、阿联酋等国家和地区。对外承包工程方面，中国企业在“一带一路”沿线的61个国家新签对外承包工程项目合同3478份，新签合同额837.1亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额维持在50%以上。政策方面，印度尼西亚建立中国和印尼间的“快捷通道”，逐步恢复国际航班直飞以推动复工复产，并颁布《创造就业综合法案》以简化外商投资流程、降低外商投资行业门槛。中国和柬埔寨正式签署自贸协定，将刺激中柬间的贸易、柬埔寨基础设施建设和 “一带一路”相关项目的落地。

后疫情时代，在RCEP的加持下，中国与东亚和东盟的关系将更加紧密。中国与东亚、东盟的关联度很高，在基建和数字经济等领域存在巨大合作空间。在RCEP的推动下，东亚供应链势必将占据更大的份额，国家间在半导体等高科技产业方面的合作将持续推进；凭借中国在数字建设方面积累的人力及技术优势，电子商务、数字基础设施等也将成为东亚合作新的增长点。东盟作为中国周边外交的优先方向和共建“一带一路”的重要伙伴，与中国比较优势互补性较强。伴随着“一带一路”的推进，经济走廊和基础设施建设不断实现突破，如“中国-中南半岛经济走廊”在双边基础设施互联互通、跨境经济合作区建设等方面取得积极进展，昆曼公路全线贯通，中老铁路、中泰铁路等项目稳步推进。而双边产业链的深度整合也带动双边贸易进一步增长、贸易结构更加优化。得益于双方整体疫情防控形势相对较好，2020年中国与东盟双边贸易往来稳步增长，东盟正式成为中国第一大贸易伙伴，并且疫情催生的新需求也促使双边合作逐渐向附加值更高的产业链扩展，尤其是电子商务、智慧城市、大数据和5G等数字经济领域将产生新的合作机遇。在全球受疫情冲击经济普遍衰退、逆全球化加剧之际，全球规模最大的自由贸易协定RCEP的签署意味着中国与东盟的贸易及投资往来将更加便利，关联度有望进一步提升。

中欧投资协定将为中国和欧盟间的投资往来创造更多机遇。尽管部分欧洲国家在当前中美博弈的大背景下或产生政策摇摆，经贸关系或受到中国、美国和欧洲外交关系波动的影响，与中国的关联度存在不确定性，但中欧投资协定一旦落地，将有望显著提升中国和欧盟的整体关联度。与中欧贸易以及美欧之间的投资活动相比，中国与欧盟的投资往来规模较低，欧盟对中国的投资也集中在汽车、化工等少数领域。而中欧投资协定的签订重点解决了欧盟投资中国的障碍。从欧盟对华投资机遇来看，欧盟的主要国家，包括德国、法国、意大利等，在整车制造和零部件领域均有较强实力，而中国是全球最大的汽车市场，也将电动车作为重点发展的领域，预计汽车行业将继续成为欧盟在华投资的核心领域，市场竞争将更为激烈。德国、法国、意大利、荷兰、西班牙等国在银行和保险等领域均有较强实力，预计银行业和保险业将成为一大投资重点。此外，在私人医院、生物科技等领域，中欧也具备较大的合作空间，使得投资方向更为多元化。而欧盟对华开放度增加也为中国企业在欧盟投资创造机遇。中国在可再生能源、通信设备等领域具有强大的竞争力，但此前中国相关企业在欧盟投资及出口受到限制，协定签署后中国相关企业能够享受到更大的市场空间，助推中国风电、光伏、5G等领域的发展。

中国与其他“一带一路”沿线国家关联度将出现分化趋势，在疫情后恢复经济增长的需求驱动下，中国与诸多区域和国家存在潜在合作机遇。中国与中亚和南亚的关联度将在当前较高的水平下继续上升。中亚与南亚地区经济亟待发展，吸收中国企业投资、增加对中国的出口将成为其疫后恢复经济增长的重要动力。后疫情时代中国与中亚将在基础设施建设、农业生产、互联网络领域加强合作，与南亚将在能源、农业、交通等领域加强合作，持续释放合作潜力。部分位于中欧陆路交通关键节点的国家，包括白俄罗斯、捷克、阿塞拜疆等，依靠区位条件能够吸引中国投资，中国与这些国家的关联度或出现明显增长。俄罗斯对中国的“一带一路”布局的地缘意义重大，中国继续保持俄最大贸易伙伴国地位的同时，双方在能源、基础设施、劳务合作等方面稳步开展，欧亚大陆在全球经济格局中角色加重等趋势正为中俄构建区域经济共同体打开机遇窗口。中国和海湾国家之间经贸往来规模较大、经济产业结构互补性很强，未来关联度将呈现稳定发展态势，预计疫情后双方将加强在核能、可再生能源、航空航天、高科技、金融等领域的合作。以印度为代表的国家尽管对中国资金和产品依赖度较高，但受中美博弈和自身战略诉求的影响，双方的经贸往来和外交关系当前处于冷淡期，前景存在高度不确定性。此外，波罗的海三国、巴林等国体量较小，且主要合作伙伴为周边国家，与中国的关联度预计将维持低位。

 “一带一路”沿线国家共计65个，包括：东亚的蒙古1国、东盟10国、西亚18国、南亚8国、中亚5国、独联体7国、中东欧16国，而目前已签署“一带一路”合作文件的国家达138个，远大于“一带一路”沿线国家的数量。

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